【信达固收】资金面的紧张还会持续多久？——流动性与机构行为周度跟踪

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点击上方蓝字“ 钟摆效应 ”关注我们 报告摘要 货币市场： 在税期、政府债缴款以及现金漏出等因素影响下，本周资金面持续收紧，周四R007一度上升至4.19%，创2024年以来新高。尽管日内资金面时常阶段性转松，但资金价格大幅高于政策利率的状态仍在延续。 质押式回购成交量先加速回落后下半周维持震荡，全周日均成交下降1.55万亿至5.70万亿；质押式回购规模震荡回落，周五降至10万亿下方，创下2024年9月以来的新低。分机构来看，大行净融出先下降后震荡，股份行和城商行净融出则延续了震荡回落态势，银行刚性净融出持续回落，尤其是上半周降幅较大。主要非银机构的融出规模升幅有限，货基、理财、保险等产品融出下半周反而有所回落，显示资金面持续收紧使部分非银机构负债受到冲击；但非银机构融入规模则在持续回落。我们跟踪的新口 ………………………………