【开源宏观】消费品以旧换新初见成效，有哪些新变化？

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事件： 2024年8月工业增加值同比4.5%（预期4.7%），社零同比2.1%（预期2.7%），服务零售额累计同比7.5%，固定资产投资累计同比3.4%（预期3.5%）。其中，基建、制造业、房地产投资分别为7.9%、9.1%、-10.2%，对应预期为6.7%、9.0%、-10.2%。 【核心观点】 一、生产：工业小幅回落，服务业低位企稳 工业生产加快回落 。8月工业增加值同比下行了0.6个百分点至4.5%，出口延续向上趋势，但工业企业产销压力增大或指向内需仍偏弱，好的方面在于截至9月13日已有28省市印发或启动“加力支持消费品以旧换新”，有利于缓解供需结构不平衡问题、推动价格水平温和回升。 分行业来看 ，拖累主要来自于计算机通信电子、有色冶炼、化学制品、非金属矿物制品等。 服务业生产再度下探，信息软件服务业、租赁商务服务业贡献较多增量 。 二、固投：二手房价尚未见底， ………………………………