国海海外·陈梦竹 | 同程旅行（0780.HK）2024Q2财报点评：核心OTA增长稳健，盈利能力有望提升

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事件: 2024年8月20日公司公告2024Q2财报，2024Q2公司实现收入42.45亿元（yoy+48%）；实现经调整净利润6.57亿元（yoy+11%），实现经调整净利润率15.5%（yoy-5.2pct）；实现总交易额623亿元（yoy+4%）。 我们的观点: 核心在线旅游平台：整体稳健增长，国际业务表现亮眼。 2024Q2核心在线旅游平台实现营收35亿元（yoy+23%），经营利润率24.3%（yoy-2.2pct）。分业务来看，1）交通票务：受益于票务总量增加及增值产品和服务提升，2024Q2实现营收17.4亿元（yoy+17%），其中国内机票销量同比增长20%，受益于国际扩张策略，国际机票也实现同比大幅增长160%以上。2）住宿预订：受益于积极开拓并抓住各类住宿场景机会、运行交叉销售策略以及扩大全球供应网络，2024Q2实现营收11.9亿元（yoy+13%），2024Q2总间夜数同比增长10%，国际间夜量数同比增长近140%。3）其他：受益于广告、黑鲸 ………………………………