主要观点总结
本报告主要分析了近期的债市情况，包括债市情绪、机构久期、杠杆率、二级成交、配置力量、一级认购、相对估值等方面的数据。报告显示，债市情绪指数回升，机构久期有升有降，杠杆率回落，二级成交有所活跃，配置力量方面债基新发行份额回升，货币市场风险溢价回落。此外，还提到了一些风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 债市情绪指数回升
上周债市情绪指数为116.0，较前值回升0.1；债市情绪扩散指数50.8%，较前值回落4.6个百分点。
关键观点2: 机构久期变化
基金久期回升0.03年，农商行久期和保险久期则分别回落0.05年。
关键观点3: 杠杆率回落
上周质押式回购余额和大行净融出余额均较前值回落，导致债市杠杆率较前值回落。
关键观点4: 二级成交活跃
部分债券的换手率有所回升，表明市场交易活跃。
关键观点5: 配置力量变化
债基新发行份额回升，风险偏好回落，显示出市场配置力量的变化。
关键观点6: 风险提示
报告最后提到了经济超预期回升、货币政策收紧超预期、通胀超预期回升等风险提示。
文章预览
本文选自招商证券固收团队于2024年11月16日发布的报告《交易盘久期回升，配置盘久期回落——债市晴雨表》，详细内容请参考研究报告。 作者：张伟 S1090524030002/王星缘（研究助理） 摘要 【债市情绪】 上周债市情绪指数为116.0，较前值回升0.1；债市情绪扩散指数50.8%，较前值回落4.6个百分点。 【机构久期】 上周五基金久期为2.24年，较前一周五回升0.03年；农商行久期为2.17年，较前一周五回落0.05年；保险久期为6.72年，较前一周五回落0.05年。 【杠杆率】 上周质押式回购余额为11.3万亿元，较前值回落0.6万亿元；大行净融出余额为4.1万亿元，较前值回落0.5万亿元；债市杠杆率为104.1%，较前值回落0.4个百分点。 【二级成交】 上周从换手率来看，30Y国债换手率为1.7%，较前值回升0.2个百分点。10Y国债换手率为0.9%，较前值回落0.1个百分点；10Y国开债
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