中际旭创（300308.SZ）：Q3受汇兑影响略有波动，继续看好800G/1.6T新周期放量

主要观点总结

文章主要介绍了某公司在2024年Q3的业绩表现及未来展望。公司在Q3实现营收和净利润的同比增长，并呈现出经营质量提升的积极态势。虽然受到汇兑影响及库存增长，但整体趋势仍被看好。随着AI需求的推动，公司未来的市场空间被打开，维持'买入'评级。

关键观点总结

关键观点1: 公司Q3业绩表现

公司在Q3实现了营收和净利润的同比增长，并呈现出经营质量提升的积极态势。受到汇兑影响，Q3财务数据有所波动。

关键观点2: 公司库存及供应链情况

公司三季度末存货有较大幅度提高，主要是高端光模块在手订单增加，进一步备产备料导致存货增长。供应链管控力度加强，为未来产品交付能力提升打下基础。

关键观点3: 行业趋势及公司前景

行业格局向头部厂商集中，公司作为行业龙头将深度受益于本轮产业大周期机遇。随着AI需求的推动，公司未来的市场空间被打开，维持'买入'评级。

关键观点4: 投资建议与风险提示

预计未来几年公司归母净利润将增长，对应PE有所降低。同时提示AI发展、算力需求、市场竞争等风险。

文章预览

摘要 事件： 10月22日晚，公司发布2024年三季报，单季度实现营收65.1亿元，同比增长115.2%，环比Q2增长9.4%。Q3单季度实现归母净利润13.94亿元，同比增长104.4%，环比Q2增长3.3%。 Q3受汇兑影响有所波动，整体经营质量继续向好。 公司Q3受到人民币升值影响，单季度财务费用为7293万，而Q2单季度为-4017万，环比影响约1.13亿，对Q3净利润有所影响。Q3单季度公司毛利率为33.64%，净利率为22.48%，同比均有所提升。存货方面，公司三季度末存货为71.53亿元，相较于上期末的61.69亿元，继续有较大幅度提高，主要是高端光模块在手订单增加，进一步备产备料导致存货增长。Q3单季度少数股东损益为7041万元，预计系海外出货占比提升所致。公司整体呈现出乐观积极态势，经营质量进一步提升。 环比增速略有放缓，1.6T放量有望进一步提速。 从环比增速上看，收入和利 ………………………………