哪些低价转债信用风险较低

主要观点总结

近期转债市场有所企稳，低价转债的投资性价比较高，后续会迎来结构性的估值修复。报告通过收集各主体财务数据建立了信用评分体系，推荐了信用评分较高的转债。同时，报告还提供了周度转债策略，关注了股票市场行业涨跌幅排名靠前的行业，以及转债维度三类投资机会。报告最后提示了市场风险和政策变化等风险因素。

关键观点总结

关键观点1: 转债市场企稳，低价转债投资性价比高

近期转债市场有所稳定，低价转债展现出较高的投资价值，预计后续会迎来结构性的估值修复。

关键观点2: 信用评分体系推荐高评分转债

报告通过收集各主体财务数据建立了信用评分体系，包含规模水平、营运能力等多个维度，推荐关注信用评分较高的转债，如凯盛、高测等。

关键观点3: 周度转债策略关注行业估值变动

报告提供了周度转债策略，关注股票市场中行业涨跌幅排名靠前的行业，以及估值上升幅度较大的行业，如非银金融、电力设备等行业。

关键观点4: 三类转债投资机会值得关注

报告建议关注金融板块、公用事业板块的转债，低价转债的纯债替代投资机会，以及转股溢价率和纯债溢价率较低的平衡转债。

关键观点5: 风险提示

报告提示了市场风险超预期、政策边际变化等风险因素，提醒投资者谨慎投资。

文章预览

// 核心结论 // 哪些低价转债信用风险较低 近期转债市场有所企稳，我们认为低价转债的投资性价比较高，后续会迎来结构性的估值修复。后续投资思路或将从挖掘回售、下修、减资清偿等短期机会转向挖掘剩余年限相对较长，信用风险低但纯债到期收益率较高的标的，这类标的或因转债市场情绪回暖迎来“债底”的修复，到期收益率有较为客观的下降空间。 在报告《如何构建可比产业债的转债信用分析模型》中，通过收集各主体（不包括金融板块的转债）2019年至今各项财务数据，我们建立了信用评分体系。信用评分共包含6个维度：规模水平、营运能力、盈利能力、景气度、杠杆水平以及盈利能力，按照比例加权平均得到综合信用评分。各维度以目标主体在全样本主体中的分位数为最终分数（分数越高代表基本面越强）。 评分模型季度频率更新 ………………………………