【中国银河总量视野】日本股市暴跌的背后

主要观点总结

本文主要介绍了日本股市近期的大幅调整、日本宏观经济的不确定性、日元汇率快速上涨背景下的日股承压、市场因素积累引发日股下跌、后市展望和风险提示。日本股市面临回调压力，短期内难以回复到高位水平，预计维持震荡格局。中长期来看，日股走势更依赖于基本面的变化，依然有一些核心支撑。

关键观点总结

关键观点1: 日本股市近期的大幅调整

近期日本股市出现剧烈调整行情，主要受日本经济、日元汇率、市场因素等影响。

关键观点2: 日本宏观经济的不确定性

日本国内经济存在不确定性，尽管在贸易、企业盈利和工资增长方面取得一些进展，但经济增长的整体动能依然不足，日本央行的加息决策可能会对经济复苏造成进一步挑战。

关键观点3: 日元汇率快速上涨背景下的日股承压

日元汇率的升值对日本股市造成压力，不利于日本企业出口，给日本上市公司基本面预期带来冲击。

关键观点4: 市场因素积累引发日股下跌

日股经历前期涨势后面临回调压力，全球市场情绪低迷加速了日本股市的调整行情。

关键观点5: 后市展望

短期内日股仍面临回调压力，中长期来看，日股走势更依赖于基本面的变化，仍有一些核心支撑。但也应警惕海外市场波动、日本经济恢复节奏偏缓、日本央行政策变化等风险。

文章预览

核心观点 · 日股行情大幅调整： 8月5日，日本股市再度大跌，日经225指数期货和东证指数期货向下触发熔断机制，一度暂停交易。日经225指数收盘大跌4451.28点报31458.42点，创历史最大下跌点数，跌幅达12.4%。当前，日经225指数较7月高点回落了25.5%，东证指数也从高点下跌了24%。 · 日本宏观经济的不确定性： 一季度，日本国内生产总值同比下降0.70%，较前值下滑1.7个百分点。尽管日本在贸易、企业盈利和工资增长方面取得了一些进展，但经济增长的整体动能依然不足，与此同时日本央行的加息决策可能会对经济复苏造成进一步的挑战，日本经济的复苏之路仍然充满不确定性。 · 日元汇率快速上涨背景下日股承压： 日股巨幅下跌，是在美股科技巨头拖累下，全球科技板块回调的背景下，“美联储降息”、“日央行升息”预期在短期内同时被确定，双 ………………………………