“两三年没见过2%的GP管理费了”

主要观点总结

本文主要讨论了当前私募基金行业，尤其是VC机构面临的管理费收取问题。由于募资难、国资成为主流LP以及行规的变化，管理费收取受到挑战。GP和LP之间的关系也发生了变化，尤其是财务回报不达预期和国资审计的原因，使得管理费有所下降。对此，有投资机构开始调整管理费的收取节奏和比例或采用新的收取模式，来获得LP的信任。但这也引发了行业的新挑战和对投资效果的影响。

关键观点总结

关键观点1: 募资难与国资主导带来的挑战

由于市场环境变化和投资难度增加，募资变得困难。同时国资成为主流LP，导致过去的管理费收取标准变得不合理。

关键观点2: 管理费收取模式的调整

为了适应新形势，VC机构开始调整管理费的收取节奏和比例，如采用与LP对赌的形式，按业绩进度收取等。

关键观点3: 管理费下降对行业的影响

管理费下降使得投资行业面临挑战，尤其是人才密集型行业的运营成本增加，但这也促使行业降本增效。

关键观点4: 管理费下降对GP的挑战

管理费下降对GP的运营带来挑战，需要精打细算使用资金并可能影响到投资水平和风控水平。

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“首席投资官 ” 旗下新媒体平台，原“中国私募股权投资” 每日分享PE/VC行业最权威新闻资讯 来源： 创业资本汇 作者：卓泳  摄影：Bob君 “ 在她记忆里，入行的这两三年都没有收到过行规中所谓的2%的管理费。 ” 一级市场全面进入国资时代，无论是募资、投资还是退出，都发生了巨大且深远的变化。过去在经济环境不好的情况下，不少VC机构会暂时挂个“空挡”，养精蓄锐待形势好转再出手，这期间全靠上一笔募资的管理费“养家糊口”。但如今募资难、出资结构单一、国资成为主流LP的新形势下，过去“2%管理费+20%Carry”的行规已被打破，GP靠管理费过日子变得越发艰难。 “我们最近募的一只基金，管理费仅在1%—1.5%之间，现在已经很难收到2%的管理费了，特别是有引导基金出资的基金。”方晨（化名）是华南一家VC机构的募资负责人，在她 ………………………………