华夏华润商业REIT投资价值分析 |天风策略政策吴开达团队

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摘要 导读：华夏华润商业REIT 以其位于青岛市市南区的青岛万象城作为核心资产，不仅拥有庞大的体量和多元化的业态，还具备成熟的运营模式和强大的品牌运营实力。华夏华润商业REIT 盈利模式以租金、物业管理费及固定推广费为主，且租户业态分布科学，覆盖零售、餐饮、生活配套及体验等多个领域。根据预测，REIT 的营业收入有望持续增长，或展现出良好的财务前景和盈利能力。在估值方面，华夏华润商业REIT 的预测参数合理，估值水平接近可比均值，P/NAV 处于较低水平，估值收益率具有吸引力。 购物中心：市场供需矛盾缓解，收入多元运营为王。 我国的城市化率和居民人均可支配收入持续增长，商业地产需求有望稳定提升。供给端，购物中心新开数量放缓，人均享有面积已处于较高水平，2023年客流量已经显著恢复。随着购物中心数量的持 ………………………………