天津锰硅、锰矿市场调研报告

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徐艺丹 Z0020017 调研摘要： 4月以来，锰硅价格大幅上涨超40%，主要基于South32澳洲业务暂停下市场对于全球高品锰矿缺口的预期。6月锰矿外盘报价大幅上调，助推锰硅成本抬升，合金厂家惜售情绪浓厚，港口锰矿库存去化加速，且迟迟未见全球发往中国锰矿有明显增量。我们调研了天津锰硅、锰矿贸易商及钢厂，调研主要观点如下： 锰硅现货情况已经在盘面价差中有所体现，本轮上涨始终是现货贴水于盘面。从目前锰硅的库存结构看，库存多集中在贸易商手中，钢厂锰硅库存偏低，厂家库存表现分化但在主动降库存，内蒙厂家库存偏低，另有厂家库存较前期更高多是以交割为目的。盘面的长期升水使得厂家更倾向于在盘面交割，致使交割库库容紧张，也间接使得合金厂库降速很快。实际上，锰硅库存总量变化有限，更多是结构性的调整。现阶段合 ………………………………