盈米本周调研观点：债市中期行情有望延续

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盈米本周调研观点-固收： ►►► 基金经理1 主要标签： 宏观自上而下、久期波段 近期市场观点： 宏观目前呈现社融难扩张、企业难盈利的特点。未来债市利率或呈现双轨制走势，政策利率作为名义利率受到汇率制约下行空间有限，NCD存款实体利率将持续下行。6月降息概率不高且落地后反而利好出尽，机构存在配置需求债市中期仍将延续牛市行情。 ►►► 基金经理2 主要标签： 转债增强、大盘双低策略 近期市场观点： Q2基本面存在环比走弱的压力，地产仍然在寻底，居民、地方政府发挥作用的动力不足。实体经济融资需求弱，经济活跃度处于低位。总需求偏弱，再通胀概率有限。政策宽松预期仍在，且必要性也在提升，实际利率处于高位，降准降息仍有空间。债市仍然处在有利环境中，收益率创新低的可能存在债券供给端后续确实有可能会加 ………………………………