机构研究周报：“降息交易”或过于乐观，央企中小票定价不充分（7.15-7.19）

主要观点总结

文章主要关注不同金融机构对市场的看法及观点。天风证券对“降息交易”表示担忧，交银施罗德基金预测经济同比增速将保持平稳，南方基金预测下半年名义GDP增速将快于2023年。在权益市场方面，东方红资管认为红利风格延续时间可能更长，西部利得基金看好央企中小票的未来表现。在固定收益领域，中信保诚基金预计利率将维持区间震荡，广发基金认为美债短端收益率下行空间更大。此外，文章还涉及各行业的研究观点及风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 宏观经济观点

天风证券对“降息交易”表示担忧，交银施罗德基金预测经济同比增速将保持平稳，南方基金预测下半年名义GDP增速将快于2023年。

关键观点2: 权益市场观点

东方红资管认为红利风格延续时间可能更长，西部利得基金看好央企中小票的未来表现，认为其定价并不充分。

关键观点3: 固定收益领域观点

中信保诚基金预计利率将维持区间震荡，广发基金认为美债短端收益率下行空间更大，同时需要注意央行管控长端利率带来的风险和机会。

关键观点4: 行业研究观点

万家基金认为AI更适合波段策略，永赢基金认为生猪价格保持中周期的偏高位运行概率大，中庚基金关注轻工、纺织板块调整后的机会。

关键观点5: 风险提示

投资市场存在风险，需根据自身的投资目的、投资经验、资产状况等因素评估自身风险承受能力。购买基金产品时，既可能享受基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。特殊类型产品存在特别投资风险，例如养老目标基金不保本，货币市场基金不保证盈利等。

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点击 蓝字  >  关注 + 星标   “ 万得 基金” 【 摘要 】天风证券：“降息交易”或过于乐观； 西部利得基金：央企中小票当前定价并不充分 ； 广发基金：美债短端收益率下行空间更大 。 一、 宏观经济 1.1. 天风证券：“降息交易”或过于乐观 天风证券宋雪涛称，当前美联储“降息交易”持续升温，甚至押注有7月降息的可能。但整个“降息交易”背后的逻辑或并不牢固：仅仅基于看似偏弱的就业和通胀，而忽视了仍然火热的消费，低估了财政的力度与联储的耐心。 1.2. 交银施罗德基金：经济同比增速或在三季度保持平稳 交银施罗德基金季参平认为，展望2024年三季度，国内基本面修复斜率和政策发力节奏将成为影响债市的主要因素。考虑出口延续韧性，政府债发行提速拉动基建投资，经济延续回升向好态势，同比增速或在三季度保持平稳。但地 ………………………………