浙商研究 || 2024中期策略巡礼（电力能源篇）

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五年卖方研究经验，两年产业投资经验。2019年新财富环保第四名核心成员。 9年行业研究经验。擅长成长性个股的深度研究，高股息高分红板块的跟踪覆盖。 01 核心观点 电改，迫切！要加速！ 以新能源为主体 是当前我国构建新型电力系统的重要方向，在此背景下，我们认为此前济南高层会议释放电改信号并非偶然，而是因为当前我国电力系统的消纳和保供问题亟待解决。 消纳方面 ，近年来我国弃光弃风率已有回升风险， 保供方面 ，气候影响、电气化等因素导致用电需求攀升，部分经济大省保供难度进一步加大，我们认为未来电改将围绕上述两条主线持续推进。 资本市场： 拥抱定数、期待变数。 近年来我国经济增长中枢有所下移，且投资收益预期的下调促使市场风险偏好下降，市场对于确定性的追求愈发明显。 高股息资产 由于具备优异的防 ………………………………