全线下滑的蒙牛，是中国消费市场的一个缩影

主要观点总结

本文分析了蒙牛乳业面临的业绩下滑挑战，包括存货减值、原奶供给过剩、消费疲软等因素的影响。同时，文章还讨论了蒙牛乳业在奶粉业务和国际化业务方面的发展情况以及面临的挑战。最后，提出了蒙牛乳业的一体化两翼战略，并指出其面临的挑战和需要改进的地方。

关键观点总结

关键观点1: 蒙牛乳业业绩下滑原因

蒙牛乳业业绩下滑的主要原因包括存货减值、原奶供给过剩、消费疲软等。其中，原料粉减值和联营公司亏损成为净利润下滑的重要原因。

关键观点2: 奶粉业务挑战

蒙牛乳业在奶粉业务方面面临挑战，其调整并不成功，与君乐宝品牌的失去以及贝拉米营收规模的缩水有关。此外，蒙牛奶粉业务营收连续下滑，与伊利的差距进一步拉大。

关键观点3: 国际化业务进展

蒙牛乳业在国际化业务方面取得了一定的进展，但海外市场对公司总营收的贡献度仍然有限。高飞提出的一体化两翼战略中的国际化驱动需要进一步加强。

关键观点4: 一体两翼战略

高飞提出了名为“一体两翼”的经营战略，其中一体指传统核心业务，两翼指创新业务和国际化驱动。这一战略面临多元化进展缓慢、创新业务占比有限等挑战。

关键观点5: 股价表现与市值缩水

自2021年以来，蒙牛乳业股价连续四年下滑，市值大幅缩水。在消费信心不足的背景下，蒙牛乳业面临较大的市场压力。

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无论是整体营收与利润，还是四大细分产品线都全线下滑 ，乳业巨头蒙牛怎么了？ 李平 | 作者 平凡 | 编辑 砺石商业评论 | 出品 1 存货减值拖累 业绩 “当前我国奶业正面临着2008年以来的最严峻挑战。”今年7月初，农业农村部原副部长于康震的一句话，拉响了中国乳制品行业的危机警报。 而前不久，蒙牛乳业发布的2024年上半年财务报告便是冷清的中国奶业，以及中国消费市场的一个缩影。2024年上半年，公司实现营收446.705亿元，同比下滑12.6%；实现净利润25.32亿元，同比下滑17.23%；每股基本盈利为0.623元，同比减少18.6%。 行业寒冬之下，作为乳业双寡头之一的蒙牛乳业也未能独善其身。对此，蒙牛总裁高飞在中报业绩交流会中坦陈：“上半年各个品类均表现不及预期，主要是之前长期增长比较好的品类当中，比如常温的白奶和国内冰淇淋的业务 ………………………………