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国君宏观|重视落实,兼顾内外——2024年二季度货币政策委员会例会点评

国泰君安证券研究  · 公众号  · 证券  · 2024-07-02 06:59
    

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外部环境更加复杂,经济与政策分化。 央行对于国内经济的定调没有变化,“延续回升向好态势,高质量发展扎实推进,但仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战”;对于外部局势的新增表态值得重视,“主要经济体经济增长和货币政策有所分化”,指向部分经济体由于经济动能走弱已经进入降息通道(如:欧央行),而美联储态度仍然偏鹰。复杂的外部局势对我国货币政策的宽松节奏和幅度提出了更高的要求。 政策基调维持稳健,后续关注价格变量。 货币政策的总体定调维持不变,第一,维持稳健;第二,淡化总量;第三,重视实体和价格。后续,M1和M2回落对货币政策态度的影响变弱,重点关注CPI是否会出现回落甚至转负的风险。 完善市场化利率体系,打开LPR调降空间。 本次例会关于利率体系的表述与一季度没有变化,而此前潘功胜行 ………………………………

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