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与朋友讨论十年期国债收率的定价问题,在讨论的过程中,引发了很多思考。 讨论的问题是:(1)如何估计2024年中国10年期国债收益率的中枢与波动范围;(2)是否应该估计中国10年期国债收益率的中枢与范围。 这两个问题是涉及社会科学哲学的问题,取决于对人性的理解以及对人的行为的假定。在构造思考框架的细节中,还涉及——诸多的到底什么是“通货膨胀”等概念界定问题。概念==指标==数据,这三个词语,能否精确/准确对应,决定了整个思考框架的逻辑严谨性。 先采取极端的情景推理方式,如果两会期间,政府发布的财政赤字率不是3%,而是8%,特别国债不是1万亿,而是10万亿,那么大家就不会有什么中枢与范围的疑惑了,第一反应10年期国债期货先来几个跌停再说吧,需要考虑的问题就变成了10年期国债收益率第一步是到4%,还是5%,
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