赵伟：货币政策“择机调整”怎么看？——2024年四季度货币政策执行报告解读

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赵伟、贾东旭（ 赵伟   系 申万宏源证券首席经济学家 、中国首席经济学家论坛理事 ） 报告正文 事件： 2月13日，央行发布2024年四季度货币政策执行报告（以下简称《报告》）。 经济形势分析：外部环境变化带来的不利影响加深。 央行对外部环境关注度明显提高，《报告》指出“当前外部环境变化带来的不利影响加深”。 2024年三季度报告对应的表述是“当前外部环境的不确定性增多，世界增长动能总体放缓”。两次相比较，本次更加突出了外部环境的不利影响，显示出央行密切关注海外扰动。若外部环境对我国经济扰动加大，央行或会采取更加积极的手段对冲负面影响。 央行对内部因素更关注需求和风险，《报告》指出“国内需求不足、风险隐患仍然较多等困难挑战也还存在”。 2024年三季度报告对应的表述是“国内经济仍面临有效需求不足 ………………………………