工企利润｜盈利增速回升，企业补库提速（2024年1-6月）

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文 ｜ 杨帆  玛西高娃 2024年6月，规上工企利润同比增长3.6%，增速较前值增加2.9个百分点。6月工企利润增速回升的主要原因是PPI同比降幅收窄叠加利润率回升。根据我们测算，6月规上工业企业名义和实际库存增速分别较今年5月增加1.1、0.5个百分点。结合工业企业营收增速的表现，我们判断6月工业企业处于主动补库阶段。2024年1-6月，上中下游行业间利润格局保持稳定，上游利润占比小幅减少，中下游利润占比小幅增加。从结构上看，装备制造业继续发挥支撑作用，消费品行业利润累计增速小幅回落。向后看，虽然高频数据显示7月国内工业经济基本面修复斜率有所放缓，但考虑到去年同期基数较低，我们判断短期内工业企业利润增速将较为平稳。 ▍ 事项： 国家统计局2024年7月27日发布工业企业利润数据，2024年1-6月，全国规模以上工业企业实现利 ………………………………