当前转债市场各类指标择时观点不一

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可转债市场趋势定量跟踪 2025年2月 『市场趋势定量跟踪』 市场表现回顾 ：过去1个月内，可转债市场整体的已实现收益率为2.33%，平价端的正股指数上涨4.54%，转债市场整体超额收益为-2.21%。风格层面，股性、平衡和债性转债分别上涨2.61%、3.74%和5.37%，3种细分风格下转债相对正股的超额收益分别为债性-2.62%、平衡-2.37%和股性-0.78%。本期正股表现亮眼，转债BETA弹性欠缺，跟涨程度有限 。 从衍生品定价看，转债市场估值浅度高估。 目前转债市场的期权定价偏离度（去除跌破债底转债）中位数为-2.07元、余额加权值为-2.11元，表明转债的市场价格已经略高于理论定价值，市场估值处于浅度高估水平。而从风格层面看，当前三种风格转债的估值水平结构上比较接近。 从正股估值看，转债股底估值仍有修复空间。 当前全市场转债的正股PB中位数为2.21，处于 ………………………………