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点击上面 “蓝字” 关注我们！ 来源：公众号文申厷 巴菲特：关于估算估值，我认为你应该把所有的变量都考虑在内，并合理地保守地计算它们。 特别要注意的是，不要在估计的时候过于乐观。然后当你把变量全部考虑完后，你需要应用安全边际。 所以我会说，不要过于关注每个变量，比如贴现率和增长率等等。但在这些数字上要尽量现实，但任何误差都要偏于保守。然后当你全部因素考虑完时，你就可以使用安全边际。 本·格雷厄姆有一个非常简单的公式，用于最明显的情况，那就是计算出营运资本（净营运资本）并尝试以三分之一的营运资本购买。 总的来说，这对他很有效。但当低于营运资本股票消失后，这种方法就有些力不从心了。 但这和我们做保险是一样的。如果我们试图找出我们应该收取的费用，我们就会说，在加利福尼亚州发生6.
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