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【20241224】云评论 | 烧碱： 出圈的烧碱，如何看待？ 最近各个投资圈都在讨论烧碱，大家都觉得烧碱05合约明年会有大机会。氯碱圈之外的期货圈、股票圈都在关注烧碱期货。从最近路演的客户结构来看，证券客户占比明显增加。05合约的持仓量增长的也比较快， 烧碱指数持仓量再次突破13万张，即将历史新高。 而05合约的价格也达到了阶段性高点2769（折百886），05合约抢跑现象十分严重。 图1：烧碱05价格及持仓量 数据来源：紫金天风期货 对于已然出圈的烧碱05合约。我们如何去看待？ 我们认为可以从01合约去寻找线索: 1.交易预期并不能完全抛弃现实。 的确，我们在10月看01合约，就相当于当下这个时点去看05合约。当时01合约顶着贴水、大基差往下跌。对应到05合约，近期顶着累库，升水往上涨。 但是要注意的是，01合约在9月下旬就被打到了2251
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