主要观点总结
本文介绍了央行发布的公开市场业务公告【2024年第6号】，创设了证券、基金、保险公司互换便利（SFISF），旨在支持符合条件的机构以资产为抵押换入高等级流动性资产。SFISF的运作机制与央行票据互换（CBS）类似，但获取的资金只能用于投资股票市场，有助于增强资本市场的内在稳定性。文章还提到了公开市场业务一级交易商名单可能扩容，并给出了风险提示及法律声明。
关键观点总结
关键观点1: SFISF的创设及目的
SFISF是为了提高特定机构持有债券、股票ETF、沪深300成分股的流动性，所获取的资金只能用于投资股票市场。
关键观点2: SFISF与CBS的对比
SFISF的运作机制与CBS类似，但资金用途不同，CBS资金不限用途，而SFISF获取的资金只能用于投资股票市场，对股票市场的利多程度应大于CBS对于大行永续债行情的利多程度。
关键观点3: 公开市场业务一级交易商名单可能扩容
现有公开市场业务一级交易商名单或将扩容，包括更多的证券、基金、保险公司等符合条件的机构。
关键观点4: 风险提示及法律声明
对央行新增货币政策工具理解不到位和SFISF细则落地情况尚不明确存在风险提示。本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户，法律声明明确本订阅号不是研究报告发布平台，所有内容版权仅为国泰君安证券所有。
文章预览
10月10日，央行发布公开市场业务公告【2024年第6号】，创设“证券、基金、保险公司互换便利（Securities, Funds and Insurance companies Swap Facility，以下简称SFISF）”，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。 SFISF的运作机制与央行票据互换（以下简称CBS）类似，但通过SFISF最终获取的资金“只能用于投资股票市场”，有助于增强资本市场内在稳定性。 资产互换的运作机制是类似的，即央行公开市场一级交易商用央行认可的“资产A”与央行进行“以券换券”，进而得到更高流动性的“资产B”（例如国债或央行票据），再将资产B通过OMO、MLF、PSL等常规方式质押给央行，得到可用现金，本质上是盘活了资产A的流动性、提升了资产A持有机构的资金获取能力。CBS
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