【方正军工/机械】中国船舶：扣非归母净利润同比高增，毛利率逐季改善

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01 核心观点 事件: 公司发布2024年三季度业绩公告。 高价船订单逐渐交付，扣非归母净利润同比高增 公司2024年前三季度实现营业收入561.69亿元，同比增长13.12%；归母净利润22.71亿元，同比下降11.35%，主要系上年外高桥造船处置海工平台产生非货币性资产交换损益19.87亿元，剔除该事件影响公司报告期实现扣非归母净利润19.72亿元，同比增长560.73%。单季度看，2024Q3公司实现营收201.52亿元，同比增长5.35%；扣非归母净利润7.73亿元，同比增长348.57%。公司扣非归母净利润同比大幅增长主要是由于公司手持订单结构改善，完工交付船舶营业毛利同比增加，且公司参股联营企业包括黄浦文冲、中船柴油机等盈利情况改善。 订单结构不断优化，毛利率逐季提升明显 伴随前期亏损造船订单逐渐出清，高价船订单有序交付，公司销售毛利率呈现逐季增长的趋势。公 ………………………………