主要观点总结
文章分析了消费行业中的公司盈利和成长情况，特别是消费龙头企业东鹏饮料的盈利、成长和成本维度。文章指出消费行业的持续需求为公司带来长期成长动力，并列举了消费行业的龙头企业如贵州茅台、海天味业等。重点分析了东鹏饮料的盈利能力、成长性和成本情况，从ROE、毛利率、净利率、现金流等方面评估其盈利质量，并从寡头优势、省外扩张、拓展消费人群等方面分析其成长性。同时，文章还探讨了东鹏饮料的成本结构，特别是原材料牛磺酸的供应链情况。
关键观点总结
关键观点1: 消费行业持续需求带来公司订单释放的活水
消费行业的持续、高频需求带来了公司订单的活水，主要领域包括白酒、医药、食品等，龙头企业如贵州茅台、海天味业等受益于此。
关键观点2: 消费龙头公司的盈利能力是长周期成长的核心要素
持续的需求归根结底是公司的盈利能力，ROE指标显示消费行业中部分公司的强悍且稳定的盈利能力。
关键观点3: 东鹏饮料的盈利、成长和成本维度表现突出
东鹏饮料在盈利、成长和成本方面表现出优势。其ROE连续五年高于30%，毛利率和净利率在增长，现金流稳健。其成长受益于寡头优势、省外扩张和拓展消费人群。此外，其成本结构中的原材料供应链也为其提供了优势。
文章预览
问渠那得清如许，为有源头活水来。 消费，为何会成为长周期成长的标杆？ 这得益于持续、高频的需求，带来了公司订单持续释放的活水，主要集中在白酒、医药、食品等领域，尤其以贵州茅台、海天味业、珀莱雅等龙头企业最为代表。 当然，持续的需求，归根结底还是落脚到公司的盈利能力上，这才是长周期成长的核心要素。 那么，消费龙头的盈利到底有多强？ 我们就拿巴菲特最看重的盈利指标，净资产收益率ROE来看，近五年ROE连续大于20%的公司仅仅只有70家，几乎涵盖了山西汾酒、泸州老窖、迈瑞医疗、片仔癀、美的集团等主流消费龙头，可见其强悍且稳定的盈利能力，带来了稀缺优势。 而如果我们进一步提高指标，近五年ROE连续大于30%来看，就只剩下4家公司，分别是重庆啤酒、水井坊、东鹏饮料以及刚上市的小方制药，依然都属于消费
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