零跑汽车24Q2财报点评：整体符合预期，静待出海兑现+毛利扭转 | 国金汽车

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摘要 业绩简评： 8月15日，零跑汽车发布24Q2财报： 1、营收 ：24Q2零跑交付汽车53,286辆，同/环比+56.8%/+59.5%，Q2营收53.6亿元，同/环比+22.6%/+53.7%。我们计算Q2单车ASP 10.06万元，同/环比-21.8%/-3.6%。 2、利润 ：24Q2毛利1.48亿元，较去年同期有所改善；毛利率2.8%，同/环比+8/+4.2pct。H1毛利1.0亿元，毛利率1.1%。我们计算Q2单车毛利0.28万元，同/环比-141.4%/-293.3%。Q2归母净利润-12.0亿元，同/环比+4.9%/+18.4%；H1归母净利润-22.1亿元，同比-2.8%。我们计算Q2单车净利-2.25万元，同/环比-33.1%/-25.8%。 3、费用率 ：24Q2研发/销售/管理费用分别为7.0/4.8/3.0亿元，同比+70.6%/+11.2%/+157.4%，环比+34.8%/+11.0%/+112.9%，研发/销售/管理费用率分别为13.1%/8.9%/5.5%，环比-1.8/-3.4/+1.5pct。 经营分析与展望： 1、公司业绩整体符合预期。 1）毛利环比提升来自规模效应放量：得益于公司C10及改款T03、C11等 ………………………………