政金债期限结构将如何演变？—债券脉搏系列四（东吴固收李勇 徐沐阳）20241113

文章预览

摘要 观点 什么是政金债的期限结构？ 政金债是政策性银行（国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行）为筹集信贷资金发行的债券。政金债期限结构指在特定时点，不同期限的政金债在总债务存量中的比例。这些期限通常分为短期（1年以内）、中短期（1-3年和3-5年）、中长期（5-7年和7-10年）和长期（10年以上）。 发行期限方面， 存量政金债发行期限从1年期到50年期不等。截至2024年10月9日（下文正文及图表数据截止日期均为此），10年期政金债数量为79个，并且在所有政金债中规模最大（130488亿元），显示出该期限政金债在市场中具有比较重要的地位。政金债主要集中为5年期和10年期，其余期限的政金债相对较少。相较国债而言，政金债并没有把重心放在超长期债券上，主要集中在中短期限。 剩余期限方面， 在1-3年内，政金债到期的 ………………………………