主要观点总结
本文关于三花智控的2024年半年度业绩预告，制冷零部件收入持续增长，汽零业务表现平稳。同时，给出了投资建议和风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 三花智控的2024年半年度业绩预期
三花智控预计2024年上半年实现收入和归母净利润均有所增长。其中，Q2单季度收入和净利润也呈现出增长趋势。
关键观点2: Q2制冷零部件收入持续增长
由于空调厂商排产出货积极，带动上游制冷零部件需求持续提升，Q2三花制冷零部件收入稳定增长。同时，随着节能和环保要求提高，高效变频空调占比提升，有望推动电子膨胀阀需求不断增长。
关键观点3: Q2汽零业务表现平稳
三花是全球新能源车热管理的领先企业，Q2汽车零部件业务经营表现较为稳健。新能源汽车的产销量增长为三花热管理业务提供了良好的市场机遇。
关键观点4: 投资建议
三花智控是全球制冷控制元器件和新能源汽车热管理系统控制部件行业龙头，持续拓展高潜力领域，收入业绩有望快速提升，具有一定的投资价值。
关键观点5: 风险提示
订阅号推送内容仅供参考，不构成对任何人的投资建议。接收人应独立决策并自行承担风险。同时，还提示了人民币大幅升值、原材料大幅涨价、外贸环境恶化等风险因素。
文章预览
国投证券 家电组 李奕臻 S1450520020001 余 昆 S1450521070002 投资要点 ■ 事件： 三花智控公布 2024 年半年度业绩预告。公司预计 2024H1 实现收入 131.6 亿元 ~144.1 亿元， YoY+5.0%~+15.0% ；实现归母净利润 14.6 亿元 ~16.0 亿元， YoY+5.0%~+15.0% ；经折算， 2024Q2 单季度实现收入 67.2 亿元 ~79.7 亿元， YoY-2.0%~+16.3% ；实现归母净利润 8.2 亿元 ~9.6 亿元， YoY+2.9%~+20.5% 。我们认为， Q2 三花制冷配件收入持续增长，汽零业务表现平稳，单季经营表现良好。 ■ Q2 制冷零部件收入持续增长： 年初以来，空调厂商排产出货积极，带动上游制冷零部件需求持续提升，我们推断 Q2 三花制冷零部件收入稳健增长。可资参考的是，据产业在线数据显示， 4-5 月三花截止阀、四通阀、电子膨胀阀累计销量 YoY+4.1%/+11.2%/+22.2% 。展望后续，随着节能和环保要求提高，高效变频空调占比提
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