【兴业证券.利率】债市情绪谨慎，长端小幅调整 ——利率回顾（2024.10.21-2024.10.25）

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投资要点 资金面：边际收敛 。 10月21日-10月25日DR007运行在1.63-1.74%的区间，R001运行在1.60-1.67%的区间，受税期影响资金面边际收敛。10月21日至10月25日，央行分别开展了2089亿元、1584亿元、7927亿元、7989亿元和2926亿元逆回购操作，全周逆回购累计净投放12571亿元。此外，央行在周五开展了7000亿MLF操作，相对月中到期量来说属于小幅缩量续作。央行本周大额净投放显示出对资金面的呵护态度。 一 级市场：需 求减弱 。 10月21日-10月25日受地方债供给增加影响，利率债净供给环比上升。政金债方面，需求环比出现减弱，尤其是配置盘偏好的3-7年需求明显降温。附息国债方面，30年招标需求偏弱，10年需求正常。整体而言，一级市场资产荒现象有所缓解，非活跃期限以及超长债热度降温明显。 二级市场：债市情绪谨慎，长端小幅调整 。10月21日-10月25日，出 ………………………………