🧧红利，怕跌吗？

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自5月以来，权益市场持续下跌，今年来逆市走强的红利类资产也未能幸免，中证红利全收益指数自高点已下跌14.14%，年内收益转负。 注1 这一轮红利资产的调整，是资金的撤退还是短暂的休整？ 以红利为代表的深度价值风格已经连续4个自然年度跑赢成长风格了，未来持续跑赢的可能性还高吗？ 这些始终是大家在谈到红利时绕不过去的话题。 注2 那些买红利的资金 会撤退吗？ 根据中金公司梳理，红利投资思路是： 长期看配置价值，短期看资金行为 。 中长期配置的逻辑比较好理解，在债券收益率持续下行的大背景下，越来越多的求稳型资金开始寻找 可以部分替代债券的资产 。 而具有每年相对固定分红现金流的红利股，对于这类资金有一定吸引力。除了股息率因素外，部分细分行业的红利类资产的景气变化驱动，也会吸引一部分机构投资者。 回 ………………………………