外汇商品 | 先扬后抑，关注下破风险——2024下半年原油展望

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2024下半年原油展望 2024上半年原油市场如期维持区间震荡。受2023年12月16日开始的红海局势升级并带来大量货物运输的中断和转运影响，原油持续上行至2月下旬，此后炼厂检修带动原油市场走弱。3月12日俄罗斯最大炼厂被炸停产，4月1日傍晚以色列袭击了伊朗驻叙利亚大使馆，共同推升油价于4月初升至92美元/桶。不过其实炼油利润3月中旬就已经开始走弱，同时浮仓转为在岸库存增加原油季节性累库压力，伊以冲突继续扩大担忧消退后，油价快速回落，最低回落至75美元/桶一线。   2024下半年，预计油价整体维持上半年75至90美元/桶的区间震荡。第三季度美欧出行旺季、OPEC+580万桶/天减产全部仍处执行中，叠加近期油价和原油持仓分化度重返低位，油价有反弹动能（近期已展开快速反弹），但炼油利润回升空间有限制约油价走强幅度。季节性旺季后 ………………………………