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【申万宏源债券】 金倩婧 王胜 王雪蓉 刘晓蒙 张晋源 摘要 热点解析： 从2024年二季度末公募基金重仓持有的信用债的结构看，城投债、产业债平均剩余期限均有拉长趋势，且城投债变化更加明显， 城投债平均（按持仓规模加权，下同）剩余期限从2023年末的2.38年上行到2024Q1、Q2的2.56年和2.65年，一季度环比增加更多；产业债平均剩余期限在2024Q2为1.49年，相比于2024Q1的1.48年变化不大，且相比于2023年末的1.52年还略有下降。 尽管期限有所拉长，由于信用利差普遍收窄，2024Q2公募基金持有城投债、产业债的平均收益率分别为2.30%、2.15%，较2024Q1分别下行43 BP、38 BP。 近三年公募基金重仓城投债、产业债的平均期限分别为2.48年、1.38年，2024Q1分别较近三年平均水平上行0.17年、0.11年，上半年对于信用债的拉久期行为较为适度。 我们认为原因主要在于： 部
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