博瑞医药2024年三季报点评：业绩符合预期，创新管线稳步推进，研发费用影响当期利润【东吴医药朱国广团队】

主要观点总结

本文介绍了东吴证券对某公司的2024年三季报的分析和评估。该公司Q3营收和归母净利润有所下滑，但业绩基本符合预期。研发投入扩大，创新管线顺利推进，仿药方面也有进展。东吴证券调整了公司未来的归母净利润预测，并给出了相应的投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩概况

公司发布2024年三季报，Q3营收和归母净利润有所下滑，但业绩基本符合预期。

关键观点2: 研发投入与创新进展

研发投入扩大，创新管线顺利推进，BGM0504注射液的降糖和减重适应症Ⅱ期临床数据公布，减重效果优异。仿药方面也有进展，如吸入用布地奈德混悬液等。

关键观点3: 东吴证券的评估与预测调整

东吴证券调整了公司未来的归母净利润预测，考虑到创新药研发投入较大，给予了一定的评级调整。同时提供了相应的投资建议和风险提示。

关键观点4: 免责声明与风险提示

东吴证券强调了免责声明和相关的投资风险，提醒投资者根据自身情况独立做出投资决策，并自行承担风险。

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点击蓝字 关注我们   投资要点   投资要点 事件： 公司发布2024年三季报， 2024Q3实现营收9.77亿元（+6.77%，括号内为同比，下同），归母净利润1.77亿元（-7.5%），扣非归母净利润1.74亿元（-7.50%）；单Q3实现营收3.19亿元（-2.52%），归母净利润0.71亿元（-13.73%），扣非归母净利润0.68亿元（-17.34%），业绩基本符合我们预期。 研发投入扩大，剔除新药研发费用影响利润大幅增长： 单季度看，实现营收3.19亿元（-2.52%），归母净利润0.71亿元（-13.73%），扣非归母净利润0.68亿元（-17.34%），利润下滑主要由于公司BGM0504降糖和减重适应症2期临床均已完成，计提较多研发费用。Q3研发投入0.79亿元（+30.53%），其中研发费用0.70亿元（+16.7%）。前三季度经测算，剔除创新药研发费用影响后，2024Q3归母净利润同比增长16.11%。从销售毛利率和净利率看，Q3毛利率63.58%（+0.42pc ………………………………