【国金策略|8月金股策研】右侧交易：连续降息；左侧防御：警惕周期类风险

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1、8 月金股组合 图表1：国金·月度金股│8月 来源：Wind、国金证券研究所 2、核心观点 2.1 策略：右侧交易：连续降息；左侧防御：警惕周期类风险 回顾7月A股市场表现，整体呈现震荡下行趋势。数据显示，截至7月26日A股主要宽基指数基本收跌，其中，上证50、沪深300、上证指数等指数跌幅较小，月度环比分别录得-1.7%、-1.5%、-2.6%；而中证500、中证1000为代表的中小成长则跌幅较大，月度环比录得-4.2%、-4.0%。结构层面上，所有一级行业中仅国防军工、非银金融、商贸零售、综合和公用事业实现收涨，月度环比分别录得1.4%、1.1%、0.9%、0.4%、0.2%；此外，部分高股息板块继续分化，煤炭、纺织服饰、石油石化等行业月度环比分别录得-10.9%、-7.7%和-6.1%。背后原因在于美国经济数据的走弱引发市场对于“衰退”的担忧，以原油、铜为代表的大宗商品本月均迎 ………………………………