【天风海外丨互联网】阿里巴巴（09988）FY25Q1业绩前瞻：GMV及货币化率有望提升，股权回购持续

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天 风 海 外 团 队 FY25Q1业绩前瞻：GMV及货币化率有望提升，股权回购持续 业绩前瞻： 我们预计FY25Q1阿里巴巴收入为2488亿元，yoy增长6.2%；预计公司经调整EBITA 405亿元， yoy-10.8%，EBITA Margin 16.3%；预计Non-GAAP净利润421亿元，yoy-6%。 淘天集团：全站推广上线， GMV及货币化率有望提升。 我们预计FY25Q1淘天集团收入yoy+2.8%。 CY24Q2整体居民零售消费保持恢复， 4月/5月/6月社会消费品零售总额同比变动为2.3%/3.7%/2.0%；4月/5月/6月线上实物商品零售总额同比变动-0.3%/0.3%/-10.0%。 618大促成绩良好， 365个品牌在天猫618成交破亿，超36000个品牌成交翻倍；淘宝百亿补贴成交金额同比增长550%；190万淘宝中小商家成交额同比增长超过100%。 4月16日阿里妈妈发布全站推广，打通付费和自然流量之间的双向通道， 我们认为全站推广有望成为淘系增长新飞轮的关键引擎，帮助各类 ………………………………