【金融研究】监管智能化与首发定价效率——来自科创板智能辅助审核平台的证据

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这是“金融学前沿论文速递”第 1475 篇推送 选文:李甜 审稿:张瑞瑞 终审:高涛 编辑:李雨 仅用于学术交流，原文版权归原作者和原发刊所有 原刊和作者： 《金融研究》2024年2月 刘　春 （中山大学国际金融学院） 孙　亮 （中山大学国际金融学院） 摘要 提升首发定价效率，是资本市场改革的重要课题。本文以科创板智能辅助审核平台实施为准自然实验，以2018.9-2022.8科创板和创业板公司的首发折价为研究对象，采用双重差分模型考察资本市场监管智能化建设对首发定价效率的作用和机理。研究发现，智能辅助审核平台实施之后，试点公司的首发定价效率显著提升。机制分析表明，智能辅助审核平台主要通过增加公司信息可靠性和降低投资者信息不对称两个渠道发挥作用。异质性分析发现，信息环境差和科技属性强的公司，智能平台提升首发定价效 ………………………………