PPT版-深度！【东吴电新】宁德时代：麒麟千里，神行逐电，破浪无疆

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投资要点 电动化大有可为，终局需求超11TWh，仍有10倍空间。 目前全球新能源汽车渗透率仅20%，储能仍处于发展初期阶段，我们测算24年全球新能源车销量1609万辆，仍维持20%增长，受插电占比提升影响，全球动力电池增速略低于20%，而储能电池需求保持近50%增长，锂电池整体需求增长24%至1.1TWh，海外26年迎来新车周期，储能需求持续强劲，25-26年增速预计提升至25-30%，27-30年维持20%左右，30年需求预计增长至近4.0TWh。我们认为锂电池远期仍有较大空间，考虑工程机械、机器人、飞机船舶等新兴领域，终局电动化假设下，锂电池需求预计超11TWh，行业仍有10倍空间，锂电厂商在电动化、智能化等领域大有可为。 宁德时代全球优势强化，25年H2起份额再提升。 动力 方面，宁德时代24年全球份额稳定于37%，国内份额45-50%，海外份额升至27%，随着神行、麒麟等 ………………………………