曲线牛陡，顺势而为

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CORE IDEA 核心观点 我们判断短期牛陡行情或将持续，在3Y以内国债领涨的逻辑下，短端利率下行带动长端下行想象空间打开，从而使得长端利率进一步突破前低点位。 作者 ： 覃汉/沈聂萍 全文：2985字 | 15分钟阅读 正文 一、 曲线牛陡，顺势而为 8月下旬以来，伴随央行及大行“买短卖长”的节奏，3年以下短端国债利率迅速下行， 且已逼近2020年4月的利率低点；此外，国债期货方面，本轮TS及TF合约也领先于T及TL合约率先突破了8月上旬的最高值，反映短国债的期现市场情绪均明显更强。 我们在9月8日开始连续外发报告提示关注短端行情： 《 资产定价逻辑切换后的债市优势品种 》开始建议关注5年期品种，9月9日外发报告《 如何理解短国债和存单、资金利率的背离 》中提示年内1年国债低点或有望挑战1.0%附近，同资金利率之间的背离年内或延续。 站在 ………………………………