锰硅及硅铁2501合约交割预评估

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作者： 刘森/F3076147、Z0020799/ 一德期货黑色金属分析师 内容摘要 双硅2501合约持仓水平与往年同期相比，基本处于偏高水平。 目前锰硅盘面持仓55.8万吨（12月20日收盘），预计锰硅可交割货源约在35-40万吨左右，盘面虚实比在1.5:1。硅铁方面持仓12.6万吨（12月20日收盘），目前意向交割货源约在3-4万吨，盘面虚实比为3.6:1。 对于卖方，锰硅工厂库存压力偏大，锰硅交割库仍偏向净流入状态，在1-5月差并不能完全覆盖成本下，空方仍以注重交割资金回流为主。 硅铁卖方则存在仓单偏低，处于多方所持1-2正套挤仓的被动局面。硅铁2502合约仍在持续增仓，加据了硅铁月差博弈，在2501-2502合约月差无法在进一步扩大下，2501多方也不愿离场。若月差无法继续扩大让1-2正套持仓获利的情况下，则硅铁价格有向上修复的概率，一旦价格反弹，则需观察仓单的注册 ………………………………