【国君非银刘欣琦团队】强化资负联动，回归利润“真实增长”——保险行业资产负债匹配专题报告

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强化资负联动，回归利润“真实增长” 保险行业资产负债匹配专题报告 本 报 告 导 读 新准则后上市险企净利润、净资产及股东分红率等核心财务指标的不确定性提升，主要为资负错配导致，上市险企亟待改革考核模式，回归利润“真实增长”。 摘 要 新准则后上市险企核心财务及分红指标呈现出三个更不确定。 1）净利润增长的不确定性提升，投资服务业绩驱动的短期利润增长与未来利润增长承压产生背离。2）净资产增长的不确定性提升，净利润高增长和净资产低增长产生背离。3）股东分红率的不确定性提升，新资本监管规则下偿付能力承压，影响股东回报稳定性。 传统险占比提升下，保险公司资负错配是导致核心财务及分红指标不确定性提升的主要原因。 1）净利润增长的不确定性提升，主要原因在投资环境剧烈波动情况下，保险公司资产 ………………………………