华泰 | 食品饮料：三季报前瞻 - 需求仍显平淡，期待催化落地

文章预览

24Q3前瞻：需求复苏偏缓，分化态势延续，政策刺激下期待板块修复 24Q3需求较为平淡，但随多重外部刺激政策出台，期待后续稳步修复。成本端，24Q3啤酒/调味品/零食/软饮料/乳制品等板块成本红利持续兑现。白酒：高端保持稳增，次高端延续分化趋势，区域龙头受益基地市场红利增长稳健。软饮料：出行需求旺盛带动板块景气度延续，龙头实现旺季旺销。啤酒：需求延续承压，成本改善红利持续兑现。乳制品：整体需求平淡，龙头经营持续承压，期待后续改善。调味品：龙头改革成果渐显、经营环比改善。零食：旺季需求好转，龙头经营显著改善。速冻食品：下游餐饮需求平淡，行业竞争延续激烈态势，主要企业经营承压，期待24Q4旺季环比改善。 点击小程序查看研报原文 核心观点 白酒：区域龙头表现较优，高端酒保持稳健，次高端延续分化 高 ………………………………