洋河股份，藏着两张底牌！

主要观点总结

本文主要分析了洋河股份在白酒行业中的现状及其面临的挑战。洋河股份在营收和净利润上出现了下滑，盈利能力也在下降。文章认为这主要是由于白酒行业的分化、洋河自身产品力弱以及省内份额被抢占等因素导致的。然而，洋河仍具有基酒库存和分红能力两张王牌，并且最坏的时候已经过去。最后，提醒投资者股市有风险，投资需谨慎。

关键观点总结

关键观点1: 洋河股份在白酒行业中掉队

洋河股份的净利润出现了下滑，业绩走弱，盈利能力下降。

关键观点2: 白酒行业的分化

白酒行业进入了成熟期，产量下滑，但营收和利润增长。一线白酒市场份额继续增强，二线区域白酒开始加速放量。

关键观点3: 洋河自身面临的挑战

洋河的产品力较弱，毛利率低于同行业；省内份额被抢占，面临尴尬局面。

关键观点4: 洋河的基酒库存和分红能力

洋河拥有强大的基酒库存和分红能力，这也是其应对挑战的优势所在。

关键观点5: 投资建议

文章提醒投资者股市有风险，投资需谨慎。对龙头股感兴趣的朋友可以关注公众号「龙头解读官」。

文章预览

洋河，掉队了！ 铁打的一二，流水的老三。 这是白酒行业的真实写照，其中贵州茅台和五粮液稳居第一第二的位置，在营收和净利润上与其它白酒企业远远拉开差距。而第三在山西汾酒、泸州老窖和洋河股份间不断轮换。 并且现在，洋河股份明显掉队了。 2024 年三季报显示， 5 大千亿市值白酒企业，只有洋河股份的净利润出现了下滑，前三季度实现净利润 85.6 亿，下滑了近 16% ，极其罕见。   业绩走弱的同时，洋河的盈利能力也在下滑， 2024 年以来毛利率和净利率均出现了持续走弱的局面，其中毛利率从一季度的 76% 小幅下滑到了三季度的 73.8% ；而净利率从 37% 下滑到了 31.2% 幅度更大。 可见，公司形成了不增收更不增利的局面，费用端的大幅增长不但没有刺激营收增长，反而还大幅侵蚀了利润空间，导致净利率下滑更明显。   那么，洋河为何 ………………………………