他山之石（2024第十一辑）

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“他山之石”是日常碎片阅读的摘录整理，以日期为顺序，分主题排版。每一辑都是数万字，可以跳看自己感兴趣的部分，或者需要时来搜索。它山之石，可以攻玉，投资之道，并不需要重新发明轮子。 2024-05-28 水电 水电站是负债和资产先行，收购的资产对于当期的利润贡献有限。 2014年-2023年，每股收益从0.72增长到1.11，增长率1.11/0.72=1.54。 2014年-2023年，股价（雪球上的后复权）从15.54到83.29，增长率83.29/15.54=5.35。股价大幅度上涨遥遥领先于每股盈利的增长幅度。 未来即使没有大水电站收购，长江电力股价依然可以做到5年2倍。 Terry Smith 近期采访随记。 我们投资组合里面的公司，他们的平均投资回报率大概有30%，也就是每一美元或者一英镑投入这些公司，他们会产生30美分的利润，这大概比市场平均水平高出70~80%。 我们喜欢那些从日常的、可重 ………………………………