期权策略的阿尔法到底来自哪里？

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最近遇到一些期权市场新朋友，开口就是“期权是个好工具”、“变化多端”、“收益可观”等词。对于这类过分看高期权的朋友，我通常会尽量引导其降低预期，同时正视期权的难。  我知道关注“发鹏期权说”的朋友多数都是期权骨灰级玩家，所以上述文章对各位可算无用。今天我们索性讨论得深一些，都说期权这个工具好，他好在哪？期权策略的阿尔法到底来自哪里？ 从期权初学者的口中，一般会提到：“期权买权损失有限，盈利无限”、“期权卖方在没行情时也可赚钱”、“期权卖方长期有正投资期望”这几点。  “期权买权损失有限，盈利无限”这个点，是因为投资者不知道这个理：裸买权本质上等于自主止损的多空策略；当你选择买权时无非是对自己止损不够信心或者有放杠杆需求时的交易替代。 “期权卖方在没行情时也可赚钱” ………………………………