巴菲特致股东的信1971-1980

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认真开始重读经典系列，从伯克希尔哈萨维的股东信开始，先读1971-1980年，总结以及每一年核心摘录如下： 巴菲特本质是一个企业家，或者说实业家。 讲话的方式，说话的重点等等。创始人卖了公司之后都还在继续工作。特别擅长表扬子公司 CEO 。 怎么看待每块业务，怎么去做资本分配，投哪个板块，增速多少等等。 股东回报第一位，资本分配能力强。 管理层的目标是提高总资本回报率 +ROE 。说明看生意的方式从来都是多少真正使用的 capitalization ，挣了多少钱。 保费重大下降之后。 —— 巴菲特的选择是仍然以盈利为目标，不设置具体的 KPI ，不追求量。眼光是长期而非短期。 巴菲特非常注意 ROIC ，而且很注意回购。注意资本的有效配置，一直在做 ROI 提升的事情 。 “home state” 的管理层明白对我们业绩衡量的 唯一标尺为盈利能力，我们只有 ………………………………