【专题】精耕细作、内外兼修：美国保险资管的资金管理之道——海外资管系列报告之三

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【申万宏源债券】金倩婧 王胜 王哲一 摘要 本期投资提示： 保险资管定义：保险资管是美国资管行业的一个重要分支，以保险集团内部的保费收入为其主要资金来源。 在美国，资管行业根据业务属性可分为保险资管、银行资管和独立资管机构。保险资管特指那些母公司或主要股东为保险公司的资产管理机构，主要管理来自内部的保费收入。此外，养老金、家族办公室、以及其他财富管理机构等金融实体也为保险资管提供了重要的第三方资金。 发展历程：美国保险资管的发展经历了资管需求萌芽、监管完善、并购重组、业务和投资多元化这几个阶段。 1875年保德信金融成立，资管需求萌芽。《投资公司法》、《麦卡伦-弗格森法》分别在1940年、1945年出台，对保险资管的监管有所完善。1950年~1970年保险资管尝试多元化投资，1970年~1980年通过并购扩大 ………………………………