医疗健康｜创新趋势已突显，抓住行业确定性的阿尔法：2025年投资策略

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文 ｜ 陈竹  韩世通  宋硕  曾令鹏  沈睦钧 　　王凯旋  唐寅灏  袁聪敏  蒋罗昕 　　顾资然  李文涛  张斌斌 2024年，医药行业在年底逐步走出了2023年三季度开启的近十年来最严厉的医疗反腐风暴，院端需求开始逐步步入常态。随着2024年底第十批国家集采药品名单的出炉，影响医疗健康产业板块最大估值因素的集采影响已经淡去。在真正的后集采时代，优秀的产品力和创新力才是驱动优秀公司业绩增长的关键所在。我们一直强调的“创新驱动+专精特新制造”仍是业绩的高成长性确定性强的主线优质赛道，是最具贝塔效应的赛道，并且医药出海+国企改革并购整合+低估值红利+头部企业市占率提升，也开始逐渐显现出加速兑现的明确态势，成为医药新热点赛道，也成为最具阿尔法效应的板块。 ▍ 行业大破大立改革背景下创新驱动投资趋势愈发 ………………………………