研报复现 | 国盛金工：如何将隔夜涨跌变为有效的选股因子？——基于对知情交易者信息优势的刻画

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研报 沈芷琦 刘富兵，公众号：留富兵法 【国盛金工 量价选股】如何将隔夜涨跌变为有效的选股因子？——基于对知情交易者信息优势的刻画 这篇研报探讨了如何将隔夜涨跌幅度转化为有效的选股因子，特别是通过刻画知情交易者的信息优势来实现这一点。 研究背景： 主要介绍了国盛金工推出的“量价淘金”选股因子系列研究，旨在深耕量价选股领域。 传统隔夜涨跌幅因子的表现较弱，月度IC均值接近于0，年化收益和信息比率较低，最大回撤超过30%。 传统隔夜涨跌幅因子： 传统隔夜因子（今开/昨收-1）表现为微弱的动量，选股效果不佳。 通过对隔夜涨跌幅加绝对值，构建隔夜跳空因子，选股能力有所提升，但整体效果仍然一般。 新隔夜因子MIF： 在隔夜涨跌幅加绝对值的基础上，引入成交量信息，计算隔夜涨跌幅绝对值与昨日换手率的相关系 ………………………………