文灿股份 | 24H1：一体化压铸引领行业 静待海外工厂改善【民生汽车 崔琰团队】

主要观点总结

本文报道了文灿股份发布的2024年半年度业绩预告，公司预计在上半年实现较好的业绩增长。文章还分析了公司的业绩情况，包括新能源客户新车型上市带来的提振作用、海外工厂改善情况、长期逻辑不改以及一体化压铸行业的领先位置等。同时，文章提到了公司的核心客户放量明显，有望驱动业绩改善。最后，文章给出了投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 文灿股份发布2024年半年度业绩预告

公司预计实现归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益的净利润增长，同比增长率超过400%

关键观点2: 公司业绩分析

公司新能源客户新车型上市带来提振，海外工厂改善情况待观察，一体化压铸行业持续领先。

关键观点3: 核心客户放量明显

公司作为华为系赛力斯核心供应商，核心客户车型放量将带动业绩改善。

关键观点4: 投资建议与风险提示

公司一体化压铸先行，在手订单持续突破，核心客户项目逐步量产有望驱动公司业绩高成长。同时提示原材料价格上涨、客户销量不及预期、项目拓展不及预期、一体化压铸行业竞争加剧等风险。

文章预览

01 事件概述 2024年7月14日文灿股份发布2024年半年度业绩预告：公司预计2024年上半年实现归母净利润0.7~0.9亿元，同比增长403.2%~547.0%。预计2024年上半年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.6~0.8亿元，同比增长475.2%~666.9%。 02 分析判断 ►2024Q2业绩承压 静待海外工厂改善 按照公司业绩预告中值计算，公司预计2024Q2 单季度预计实现归母净利润0.2亿元，同比+57.0%，环比-72.2%。公司2024Q2业绩同比大幅增长，主要原因为公司新能源客户新车型上市为产品产销量带来一定提振作用，以及车身结构件及一体化大铸件产品在收入结构中的占比增加，进而带来利润增加；公司2024Q2业绩环比下滑，我们认为主要原因为百炼集团前期出现的部分产品交付问题目前仍处于逐步改善过程中，短期内对公司经营业绩仍有一定扰动。 ►长期逻辑不改 一体化压铸 ………………………………