【平安非银】保险业2024年中期策略报告：负债端已行稳，资产端待起航

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证券分析师 王维逸  投资咨询资格编号S1060520040001 李冰婷  投资咨询资格编号S1060520040002 研究助理 韦霁雯  一般证券从业资格编号S1060122070023 摘要 行业复盘：资负两端表现分化，资产端为压制主因。 1）行情回顾：机构持仓仍处底部，地产投资是影响保险股表现的主要因素。2）负债端：保费与盈利能力呈现差异化。3）资产端：权益市场震荡、总投资收益率仍同比下滑。 负债端：寿险有望持续向好，负债成本总体可控。 1）保险需求：居民对储蓄险的需求依然旺盛。2）产品策略：聚焦储蓄险销售，加大保障险推广。3）渠道发展：银保价值为王，个险量稳质升。4）负债成本：新业务成本行业性走高，监管持续引导成本压降。近年来，险企投资收益率承压、寿险负债成本走高，市场对寿险利差损担忧加剧。2023年主要上市险企集中下调风险贴现率假 ………………………………