王晋斌：今年或再现降息周期中的强美元现象

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编者按： 未来几个月， 美元走势如何？10月8日， 中国人民大学经济学院副院长 王晋斌 在“中国宏观经济论坛CMF”微信公众号发表评论文章指出，强美元的可能性是比较大的。 除日本央行外，美联储和美元指数中经济体的央行均有降息取向，今年接下来的不足3个月，彼此降息幅度能保持大体相当，这决定了今年美元指数很难快速下行，今年或再现降息周期中的强美元现象。 从历史上看，美元出现过多次降息周期中的强美元。1974-76年、1982-85年、1992-93年，2008-09年等阶段都出现过联邦基金利率下行而美元指数上行，即美联储降息周期的强美元现象（图1）。 ▲ 图1、联邦基金利率（月度值）与美元指数（月度值）的变化。数据来源：WIND，Federal Reserve Bank of St. Louis. 1971年固定汇率制度解体后，美元对外币值强弱无法再用黄金价格来表示，取而代之的 ………………………………